Inversiones sostenibles y derecho de la UE (II)

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El RT establece un marco general de para la clasificaci贸n de actividades econ贸micas sostenibles, desde la perspectiva ambiental, en la Uni贸n Europea.

El Reglamento (UE) 2020/852 del Parlamento Europeo y del Consejo de 18 de junio de 2020 relativo al establecimiento de un marco para facilitar las inversiones sostenibles y por el que se modifica el Reglamento (UE) 2019/2088 es tambi茅n conocido (a causa de una traducci贸n directa del ingl茅s) como 鈥淩eglamento sobre taxonom铆a鈥 o Reglamento sobre sostenibilidad financiera (RT).

 

Sanabria

El RT no crea una etiqueta para productos financieros sostenibles, sino las bases de un marco general al que aporta los criterios que deben observarse para que un producto o actividad se considere ambientalmente sostenible. Su desarrollo y detalle se apoyar谩 en una compleja legislaci贸n delegada que 聽ir谩 viendo la luz en los pr贸ximos a帽os. El RT es compatible, en principio, con los mecanismos de etiquetado ambiental pre-existentes en los distintos Estados miembros de la Uni贸n Europea, y no proh铆be que se desarrollen otros nuevos. Sin embargo, con la aprobaci贸n del RT se genera un entorno de coherencia, en el sentido de que los mecanismos de etiquetado ambiental que permiten identificar o designar actividades econ贸micas sostenibles en la UE, deber谩n ser conformes con los criterios del RT.

Antecedentes y complementariedad con otras legislaci贸n, especialmente en lo referente a la transparencia
Lincoln, Ox

En marzo de 2018, la Comisi贸n Europea public贸 su Plan de Acci贸n sobre la financiaci贸n del crecimiento sostenible , entre cuyos objetivos estaba el de reorientar los flujos de inversi贸n hacia actividades sostenibles e inclusivas. Entre las primeras medidas que el Plan exig铆a se encontraba el establecimiento de un sistema de clasificaci贸n unificada de las actividades que contribuyen a la sostenibilidad ambiental, para evitar la fragmentaci贸n nacional de clasificaciones, el 聽芦lavado verde禄 y 聽para facilitar la inversi贸n en actividades econ贸micas ambientalmente sostenibles.

Junto al RT, el Plan de Acci贸n ha promovido varias otras iniciativas, como el Reglamento sobre la Divulgaci贸n de informaci贸n relativa a las inversiones sostenibles y los riesgos para la sostenibilidad (Reglamento (UE) 2019/2088 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 sobre la divulgaci贸n de informaci贸n relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros),y una modificaci贸n del Reglamento sobre los 铆ndices de referencia relativos a las emisiones de bajo carbono y los efectos positivos del carbono (el 禄 Reglamento (UE) 2019/2089 del Parlamento Europeo y del Consejo de 27 de noviembre de 2019 por el que se modifica el Reglamento (UE) 2016/1011 en lo relativo a los 铆ndices de referencia de transici贸n clim谩tica de la UE, los 铆ndices de referencia de la UE armonizados con el Acuerdo de Par铆s y la divulgaci贸n de informaci贸n relativa a la sostenibilidad de los 铆ndices de referencia禄).

脕mbito

El RT, junto con el Reglamento (UE) 2019/2088 sobre divulgaci贸n, exige a las empresas que divulguen el grado de sostenibilidad ambiental de sus productos de inversi贸n, como los fondos de pensiones u otros veh铆culos que se comercializan como ecol贸gicos. Pero tambi茅n exige a las entidades que incluyan cl谩usulas indicativas de los productos que no cumplen聽 los criterios de sostenibilidad.

El RT se aplica a los 芦participantes en el mercado financiero禄 que ofrecen 芦productos financieros禄. Estos participantes en el mercado financiero 聽son los definidos como tales en el Reglamento de Divulgaci贸n , 聽por lo que el concepto incluye a la mayor铆a de los proveedores de seguros, pensiones y gesti贸n de carteras. En virtud del RT, en sus informes y divulgaciones peri贸dicas deber谩n proporcionar informaci贸n sobre c贸mo y en qu茅 medida las inversiones en que se basan sus productos financieros apoyan, y no perjudican, las actividades econ贸micas que cumplen los criterios de sostenibilidad ambiental del RT.

  • En cuanto a las empresas financieras y no financieras incluidas en el 谩mbito de aplicaci贸n de la Directiva sobre la presentaci贸n de informes no financieros Directiva 2014/95/UE sobre divulgaci贸n de informaci贸n no financiera e informaci贸n sobre diversidad tendr谩n que revelar informaci贸n sobre c贸mo y en qu茅 medida las actividades de la empresa est谩n asociadas a actividades econ贸micas ambientalmente sostenibles.
  • Por lo que respecta a los Estados miembros y la propia UE, en relaci贸n con el etiquetado ecol贸gico u otras medidas legislativas existentes o potencialmente nuevas, deber谩n aplicar los criterios especificados en el Reglamento sobre la taxonom铆a para determinar las actividades econ贸micas ambientalmente sostenibles a los efectos de cualquier medida legislativa o de otro tipo que establezca los requisitos de los emisores u otros participantes en los mercados financieros con respecto a los bonos de las empresas u otros productos financieros para etiquetar esos productos como 芦ambientalmente sostenibles禄.

Seg煤n se define en el Reglamento de Divulgaci贸n , los 芦productos financieros禄 incluyen esencialmente a) carteras gestionadas de conformidad con mandatos otorgados por los clientes de manera discrecional, cliente por cliente, cuando dichas carteras incluyen uno o m谩s instrumentos financieros b) fondos de inversi贸n alternativo (FIA); c) IBIP (producto de inversi贸n basado en un seguro que cumple determinados criterios); d) producto de pensiones; e) un plan de pensiones; f) OICVM;聽 g) 芦producto personal de pensiones paneuropeo禄 o 芦PEPP禄.聽En el caso de los productos financieros que no invierten en actividades respetuosas con el medio ambiente, el participante en el mercado financiero deber谩 incluir un descargo en el que se indique que las inversiones pertinentes 芦… no tienen en cuenta los criterios de la UE para las inversiones ambientalmente sostenibles禄.

Publicado por

Elena F P茅rez Carrillo

Doctora en Derecho. Profesora de Derecho Mercantil Universidad de Le贸n