UTI (II) Identificador 脷nico de Transacciones con Derivados y UPI, Identificador 脷nico de Productos

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Como es sabido a ra铆z de la reuni贸n del G20 聽en la Cumbre de Pittsburgh en 2009, la negociaci贸n y venta de derivados OTC ha sufrido reformas importantes reflejadas en la UE, principalmente, en los paquetes EMIR y MIFIR/MIFID2. Ello est谩 implicando nuevas pr谩cticas en t茅rminos de la transparencia de las operaciones con estos productos.

 

Le贸n nevado by M.A. D铆az

Las cinco reformas聽 principales que se est谩n poniendo en marcha actualmente en relaci贸n con los derivados OTC son los informes comerciales de derivados extraburs谩tiles; la compensaci贸n centralizada de derivados OTC estandarizados; el intercambio o negociaci贸n electr贸nica en plataformas de trading, cuando corresponda para derivados OTC estandarizados;聽mayores requerimientos de capital para los derivados no compensados 鈥嬧媍entralmente;聽y fijaci贸n de聽 requisitos iniciales y de margen de variaci贸n para los derivados no compensados 鈥嬧媍entralmente.

En esta entradilla volvemos sobre el聽documento del Financial Stability Board (FSB) sobre el 聽UTI, o identificador armonizado global para聽 informar sobre las transacciones de derivados extraburs谩tiles, OTC., en especial para la agregaci贸n efectiva de informes y datos que se remiten a las聽 autoridades y repositorios de datos. Ya fue tratado aqu铆. El texto聽 se conoce como 鈥溌Arreglos de Gobernanza para el identificador de transacci贸n 煤nico (UTI): Conclusiones y plan de implementaci贸n聽鈥, e incorpora los resultados de la consulta p煤blica iniciada en marzo de 2017 (ver aqu铆 la consulta y las respuestas) . El UTI es un instrumento para el proceso de proporcionar a las autoridades datos sobre la actividad comercial en los mercados de derivados OTC, y para que 茅stas puedan 聽identificar y abordar los riesgos de estabilidad financiera. La UTI facilita la agregaci贸n de transacciones de derivados OTC, al minimizar la probabilidad de que la misma transacci贸n se cuente m谩s de una vez (por ejemplo, porque es reportada por m谩s de una contraparte a una transacci贸n, o por m谩s de un repositorio).聽 El informe del FSB, organismo gestionado por el

Campus universitario de Le贸n. By M.A D铆az

Banco de Pagos Internacionales, establece conclusiones sobre los mecanismos de gobernanza para el UTI, que incluyen una recomendaci贸n de que las jurisdicciones implementen la UTI antes de fines de 2020; la designaci贸n de la Organizaci贸n Internacional de Normalizaci贸n (ISO) como el organismo responsable de publicar y mantener el est谩ndar de datos;聽y聽 la designaci贸n de CPMI e IOSCO como los 贸rganos para llevar a cabo funciones de gobernanza internacional en relaci贸n con la UTI.聽El documento de gobernanza del FSB sobre gobernanza del UTI se complementa con el trabajo del Comit茅 de Pagos e Infraestructuras del Mercado (CPMI) y la Organizaci贸n Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) que est谩n desarrollando una gu铆a global sobre la armonizaci贸n de elementos de datos que se reportan a los repositorios de comercio.聽Recu茅rdese que el 28 de febrero de 2017, CPMI e IOSCO publicaron su 聽Orientaci贸n t茅cnica: Armonizaci贸n del Identificador 煤nico de transacci贸n聽(Orientaci贸n t茅cnica de las IU), que establece el Est谩ndar de datos UTI, incluye 聽una definici贸n estructural del UTI 聽y los rasgos para un formato modelo; y adem谩s aborda otras cuestiones 聽como las circunstancias en las que se debe utilizar una UTI, qui茅n ser谩 responsable de generar una UTI y el impacto de los eventos del ciclo de vida en la UTI.

El FSB trata, as铆, de crear 聽un marco de gobernanza com煤n, involucrando a varios organismos internacionales en la gobernanza de la UTI y聽 -adem谩s- en un聽identificador de producto 煤nico (UPI).

(En 2017 el FSB realiz贸 otra consulta sobre el UPI), para ir abordando ambos identificadores, de transacciones y de productos,聽 de modo paralelo. Recu茅rdese que聽CPMI e IOSCO publicaron el 28 de septiembre聽 de 2017 su聽gu铆a t茅cnica聽final聽sobre la UPI聽.聽Seg煤n la cual corresponde asignar un c贸digo UPI 煤nico a cada producto derivado OTC distinto y cada c贸digo UPI se correlaciona con un conjunto de datos compuestos por elementos de referencia y valores-criterio para describir el producto.