Contratos financieros -derivados y de dep贸sito de valores- ante el Brexit (duro o sin acuerdo). Sistemas excepcionales de equivalencia y reconocimiento de infraestructuras brit谩nicas

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La Comisi贸n Europea y la ESMA colaboran en la puesta en marcha de planes de contingencia para el supuesto de BREXIT 鈥渄uro鈥 o sin acuerdo.聽 Adem谩s, las entidades prestadoras de servicios financieros de la UE est谩n聽 completando sus procesos preparatorios, por ejemplo, adaptando sus contratos o reubicando sus actividades en el continente聽 para minimizar los聽riesgos vinculados a un escenario sin acuerdo. Y, se anima a las entidades brit谩nicas -como las entidades de contraparte central- a solicitar anticipadamente su equivalencia con el r茅gimen de la UE.

Houses of Parliament

En relaci贸n con los contratos de derivados que no se compensan centralizadamente no parecen existir dificultades derivadas del BREXIT, incluso en el caso de que no se pacte. Sin embargo,聽 algunos 芦eventos del ciclo de vida del contrato禄 como (por ejemplo, las modificaciones del contrato, la financiaci贸n renovada y las novaciones) 聽necesitar谩n de autorizaciones o excepciones al pasar a situarse la contraparte brit谩nica fuera de la UE

En cuanto a la situaci贸n de los derivados compensados mediante c谩maras de compensaci贸n que act煤an como contrapartes centralizadas聽puede haber riesgos para la estabilidad financiera, en un Brexit sin acuerdo, en caso de cierre desordenado de las posiciones de los miembros compensadores de la UE en las contrapartes centrales del Reino Unido.

Podr铆a haber tambi茅n riesgos en relaci贸n con determinados servicios prestados a los operadores de la UE por los depositarios centrales de valores del Reino Unido que no puedan sustituirse a corto plazo.

En todos estos casos, los sistemas聽 de equivalencia聽 autorizados por la comisi贸n Europea proporcionan instrumentos que pueden desplegarse con rapidez y ser adecuados.

En caso de que la Comisi贸n tenga que intervenir, solo lo har谩 en la medida necesaria para afrontar los riesgos para la estabilidad financiera por un BREXIT聽 sin acuerdo, bajo condiciones estrictas y durante un per铆odo limitado. 聽En ese supuesto,聽 la Comisi贸n ya ha anunciado que adoptar谩 decisiones de equivalencia temporales y condicionales con el fin de garantizar que no se produzca ninguna interrupci贸n en la compensaci贸n centralizada y en los servicios de depositarios聽. Estas decisiones se complementar谩n con el reconocimiento de las infraestructuras establecidas en el Reino Unido, 聽(la Comisi贸n Europea anima a la solicitud anticipada de reconocimiento a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM).

Publicado por

Elena F P茅rez Carrillo

Doctora en Derecho. Profesora de Derecho Mercantil Universidad de Le贸n