El Ministerio de Agrigultura de Estados Unidos 聽(USDA) acaba de anunciar la puesta en marcha de mecanismos para proteger los mercados agr铆colas frente al acceso a la informacion de los Negociadores de Alta Frecuencia (HFT).
Concretamente, el 聽10 de julio, el USDA anunci贸 un cambio en su anterior pol铆tica de publicar su Estimaci贸n de la Oferta y Demanda Agr铆cola Mundial (WASDE, por sus siglas en ingl茅s) 聽con 90 minutos de antelaci贸n ante ciertos representantes acreditados de los medios de comunicaci贸n y despu茅s al p煤blico general. Esta circunstancia era susceptible de afectar al buen funcionamiento de los mercados, y en concreto a la competencia, siendo susceptible de generar conductas desleales, y contrarias a la libre competencia.
Margaret’s Ox.
El fundamento del sistema previo, era el que los receptores 芦privilegiados禄聽 obten铆an un acceso anterior para facilitar su labor de聽 interpretar la informaci贸n WASDE en beneficio de sus suscriptores. Sin embargo, ha sido objeto de criticas varias; y de聽 an谩lisis por parte de la Commodity Trading Futures Commission (CFTC). Consecuencia de ello, desde el 1 de agosto, el USDA ha cambiado la forma en que publica sus datos sobre producci贸n agraria y ganadera (producci贸n, es decir oferta, y demanda). En ultimo termino, se trata de evitar que la transmisi贸n de datos mediante cables de alta velocidad a los clientes de determinados intermediarios creen barreras al mercado, frente a aquellos inversores que obtienen sus datos en fuentes distintas, menos veloces. E incluso frente a los productores agropecuarios.
Se trata de una medida importante ya que entre las entidades que venden acceso rapido a los datos del USDA 聽encontramos a algunos de los 芦聽grades聽禄 en materia de informaci贸n econ贸mica como Dow Jones, Bloomberg LP, Market News International (de Londres) y Thomson Reuters Corp. Verdaderamente, el modo y sistemas de transmisi贸n de datos tienen implicaciones para el dise帽o y la regulaci贸n de los mercados, y sobre la competencia. Entre otras razones porque聽los ingresos derivados de la gestion y transmisi贸n de datos son una fuente importante de ingresos para los intermediarios como los mencionados, y tambien para las propias entidades rectoras de los mercados, ademas de su impacto sobre la formacion de precios.
Las consecuencias reales sobre el nuevo mecanismo de acceso a informaci贸n聽 de precios de oferta y demanda, con todo, estan por ver.
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We thank the European and Comparative Law Institute, Oxford University, for the support and materials made available to us. August 2018
Texto redactado con el apoyo del Programa Erasmus +